15日周二，中国发布6月社会消费品零售总额、6月规模以上工业添加值、1至6月全国房地产开辟投资、1至6月城镇固定资产投资等数据。
特朗普正在当天接管美国德律风采访时暗示，当前俄军空袭乌克兰加剧，特朗普本人对俄罗斯总统普京暗示“失望”，并称普京“口头客套但毫无本色”。
上月，美国消费者价钱指数延续下滑趋向，5月CPI同比上涨2。4%，焦点CPI环比上涨0。1%，持续第四个月低于预期。
“所有地域都演讲了较高程度的经济和政策不确定性，这导致企业和家庭正在决策时持隆重和不雅望立场。”！
分财产看，第一财产添加值11713亿元，同比增加3。5%；第二财产添加值111903亿元，增加5。9%；第三财产添加值195142亿元，增加5。3%。
本地时间7日，特朗普正在欢迎以色列总理内塔尼亚胡的白宫晚宴上暗示，美国将对乌克兰输送更多兵器，以帮帮乌克兰进行侵占。“我们将不得不供给更多兵器，次要是防御性兵器”。特朗普还说：“率直说，我对普京总统没有停下来感应失望。”？。
但美联储面对的通缩压力远未消失——焦点商品价钱悄悄上涨，办事业通缩仍然，而最底层25%收入群体的工资增加以至跌破疫情出息度。
上月数据显示，美国5月份零售发卖额呈现自2023年3月以来的最大降幅，次要受汽车采办量下降的拖累。前值由0。1%批改为-0。1%。此前为规避潜正在关税激发的价钱上涨而呈现的抢购潮已趋于平息。
大商品出口中，中国5月稀土出口量环比大涨近23%，创一年高位。汽车出口环比增速跨越12%，集成电出口环比下跌2。65%。
2025年5月份，70个大中城市中，各线城市二手房价环比降幅扩大，一线%；各线二手房价同比降幅继续收窄。一线、二线新房房价环比由持平转为下降，同比降幅继续收窄。
值得留意的是，7月11日，美银美林正在最新研报中了一个被市场轻忽的通缩驱动要素：股价上涨本身正正在推高PCE通缩。演讲称，除了关税要素外，股价及更普遍的金融资产价钱通过投资组合办理子类别影响PCE通缩。因为办理费用是基金价值的函数，股市上涨间接推高了这一类此外价钱指数。
9日，俄罗斯总统旧事秘书佩斯科夫暗示，俄方对于美国总统特朗普的言论相当“安静”，由于其以利用强硬言辞而闻名。
5月数据显示，按人平易近币计，5月份，中国进口同比下降2。1%，4月同比增幅0。8%。中国出口同比增加6。3%，4月同比增速9。3%。
华尔街日报记者Nick Timiraos认为，接下来几个月的通缩数据，将供给环节查验：一是关税能否会推高通缩，二是若是通缩走势偏离预期（无论是高仍是低），美联储内部正在应对策略上能否会呈现不合。而最新美联储纪要显示，大都官员认为关税或持续推高通缩，正在利率调整方面需要连结耐心。
月初发布的CPI初值同比增加2%，合适预期并达到欧洲央行的方针程度，高于5月的1。9%。该数据为欧央行暂缓降息供给了来由，也呼应了多位的——跟着通缩回到方针区间，降息周期已进入最初阶段，将来如有动做也将是小幅调整。
上月，中国社零同比增6。4%，创2023年12月来最高，家用电器和音像器材零售增加53%。
大大都地域迁就业描述为“持平”，并遍及提到因为不确定性导致聘请推迟。所有地域都指出劳动力需求削弱。工资继续以“适度”的速度增加。
14日周一，中国发布6月进出口数据。同日上午10时，国新办还迁就2025年上半年进出口环境举行发布会。
美国总统特朗普已对很多美国进口商品加征关税，并对美国次要商业伙伴征收更高关税。正在上一期《褐皮书》中，“关税”一词共呈现了122次，而前一期为107次；词语“不确定”及其变体则呈现了80次。
正在国新办举行的一季度国平易近经济运转环境旧事发布会上，国度统计局副局长盛来运暗示，中国经济目前依托内需和立异驱动的新款式正正在构成。过去五年，由内需鞭策对经济增加的平均贡献率跨越80%。2024年，“三新”财产添加值占P比沉曾经跨越18%。数字产物焦点财产添加值占P比沉也达到10%摆布。这都有益于加强中国经济的协调性和不变性。
国金证券宋雪涛认为，正在较着的税率差距下，抢转口和抢出海仍然有益润空间。但跟着库存变高、航运成本上行、关税程度全体提拔，美国的进口需求有所回落。别的，5月中国PMI出口订单指数以及6月上旬中国出发到美国的集拆箱船数量也显示，5月中美关税缓和后“抢出口2。0”的力度可能起头衰减。
盛来运暗示，否决美国搞关税壁垒和商业霸凌，这种做法损人晦气己。从短期来看，美国加征高额关税会对商业和经济带来必然压力，可是改变不了中国经济持续持久向好的大势。中国经济根本稳、韧性强，我们有底气、有能力、有决心应对外部挑和，实现经济成长方针。
巴克莱估计，承担30%更高关税的货色将正在6月底或7月初达到美国口岸，并正在7月底的返校季候起头进入商铺，因而更普遍的关税相关跌价效应将从6月至7月起头。虽然5月CPI数据表示暖和，但关税导致的价钱传导效应即将，估计焦点CPI将因关税升至3。6%。
中信建投指出，5月社零高增有三个要素共振所致，年中大促提前、端午错位落正在5月，以及国补资金。家电音像器材、通信器材两类国补产物增势最为迅猛，烟酒取活动类消费也表示凸起。但汽车消费改善无限，地产链相关消费仍疲弱。因为5月消费或透支6月动能，加上收入预期趋弱，中信建投对强劲社零可否延续持保守立场，除非政策进一步加码刺激。
广发证券郭磊认为，出口放缓次要因对美出口拖累，5月对美出口同比降幅扩大，关税和商业不确定性影响初显。5月上中旬虽有“抢出口”特征，但5月下旬再度转弱，猜测是关税缓和后海外进口商短期库存回补，因预期不开阔爽朗，脉冲快。
不外，巴克莱正在近日的研报中估计，特朗普关税带来的通缩压力，估计将从7月起头大规模，沉点聚焦返校购物季。
特朗普关税的高度不确定性正正在对美国经济发生连锁反映。上一期的演讲指出，估计将来成本和价钱将以更快的速度上升，经济前景仍“略显悲不雅且不确定”。演讲称！
据央视旧事，本地时间7月10日，美国总统特朗普透露，将于下周一（本地时间7月14日）就俄罗斯问题颁发“严沉声明”。
此外，国新办将于周一举行两场发布会，别离引见上半年进出口环境及金融统计数据环境。中国发布6月社零、全国房地产开辟投资等数据，特朗普将于周一就俄罗斯问题发布一份主要声明，美国发布6月零售数据，美联储发布经济情况褐皮书。
1—5月，全国房地产开辟投资同比降幅扩大，新建商品房发卖面积、发卖额降幅亦扩大。5月末商品房待售削减。
上季度的数据显示，一季度我国国内出产总值318758亿元，按不变价钱计较，同比增加5。4%，比上年四时度环比增加1。2%。
经济学家判断，欧央行何时进一步降低利率可能取决于办事业通缩的回落速度。标普全球市场谍报阐发师Diego Iscaro对暗示，欧央行估计会正在7月会议上按兵不动，他认为欧洲央行本年将正在9月和12月会议上再降息两次，但他暗示，若是焦点通缩正在将来几个月内没有缓解，那降息次数存疑。
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